A Anthropic, empresa de inteligência artificial sediada em San Francisco e criadora da família de modelos Claude, está em negociações com um grupo de empresas de private equity, incluindo Blackstone e Hellman & Friedman, para formar uma joint venture focada em IA, informou o The Information em 11 de março.
A parceria proposta focaria na venda da tecnologia da Anthropic para empresas controladas ou investidas por essas gestoras, com uma estrutura inspirada no modelo da Palantir, que mescla implementação de software e serviços de consultoria.
As conversas representam um movimento estratégico significativo para a Anthropic, que vem estruturando sua máquina de vendas corporativas em um momento de forte crescimento na demanda por modelos de linguagem de grande escala (LLMs). Se finalizada, a iniciativa daria à Anthropic um canal de distribuição estruturado para milhares de empresas do portfólio gerido por alguns dos maiores gestores de ativos alternativos do mundo.
Um Modelo “Estilo Palantir” para IA Corporativa
A potencial joint venture se basearia na estratégia comercial estabelecida pela Palantir Technologies, que combina o licenciamento de software com serviços de consultoria prática para ajudar organizações a integrar a tecnologia nas operações do dia a dia.
Sob um arranjo semelhante, a Anthropic e seus parceiros de private equity forneceriam suporte de consultoria e implementação para ajudar as empresas do portfólio a adotar o Claude em funções que variam de análise financeira a engenharia de software e operações de atendimento ao cliente.
O modelo é atraente para ambos os lados. As firmas de private equity ganhariam uma forma sistemática de acelerar a adoção de IA em suas participações, potencialmente melhorando o desempenho operacional e as avaliações de mercado (valuations). Para a Anthropic, o acordo proporcionaria um canal de receita previsível e um caminho rapidamente escalável para a adoção corporativa além das vendas diretas.
As discussões também refletem uma mudança mais ampla na forma como investidores institucionais estão lidando com a IA. Em vez de simplesmente deter participações acionárias em empresas de modelos fundamentais, firmas como a Blackstone estão explorando maneiras de extrair alavancagem operacional desses investimentos, implantando a tecnologia subjacente em todo o seu portfólio.
O envolvimento da Blackstone nas conversas sobre a joint venture segue uma série de compromissos financeiros significativos com a Anthropic. De acordo com a Bloomberg, a gestora expandiu sua participação na Anthropic para aproximadamente US$ 1 bilhão em fevereiro de 2026, contribuindo com US$ 200 milhões adicionais como parte de uma rodada de financiamento que avaliou a empresa em US$ 350 bilhões. Essa rodada já havia mais que dobrado sua meta original de US$ 10 bilhões devido ao excesso de demanda dos investidores.
A Blackstone já havia participado da rodada Série F da Anthropic em setembro de 2025, que captou US$ 13 bilhões com um valuation pós-investimento de US$ 183 bilhões. A firma tem investido ao lado de fundos soberanos e gestores de ativos institucionais, incluindo GIC, Coatue, Sequoia Capital e ICONIQ Capital.
Posteriormente, a Anthropic fechou uma rodada Série G de US$ 30 bilhões em fevereiro de 2026, elevando seu valuation pós-investimento para US$ 380 bilhões, de acordo com o anúncio da empresa. A rodada foi co-liderada por GIC e Coatue, com participação adicional de D.E. Shaw Ventures, Founders Fund, ICONIQ e MGX, além de fatias de investimentos anunciados anteriormente pela Microsoft e Nvidia. A Blackstone também participou desta rodada.
No anúncio da Série G, o CFO da Anthropic, Krishna Rao, afirmou: “Estamos vendo um crescimento exponencial na demanda em toda a nossa base de clientes”. A empresa observou que apenas o Claude Code atingiu mais de US$ 2,5 bilhões em receita anualizada (run-rate revenue), mais que dobrando desde o início de 2026, com o uso corporativo representando mais da metade desse valor.
As discussões sobre a joint venture ocorrem em meio a um conflito jurídico agudo entre a Anthropic e o governo dos EUA. Em 27 de fevereiro de 2026, o Secretário de Defesa Pete Hegseth designou a Anthropic como um “risco à cadeia de suprimentos”, um rótulo historicamente reservado a empresas ligadas a adversários estrangeiros, segundo reportagem do TechCrunch. A designação exige que fornecedores e prestadores de serviços de defesa certifiquem que não utilizam modelos Claude em qualquer trabalho relacionado ao Pentágono.
O conflito originou-se de divergências sobre restrições de uso no contrato militar da Anthropic. A Anthropic manteve duas posições firmes: a de que sua tecnologia não deveria ser usada para vigilância doméstica em massa de cidadãos americanos e que não estava pronta para alimentar sistemas de armas totalmente autônomos sem supervisão humana. O Pentágono, sob a direção de Hegseth, buscou acesso ao Claude para “qualquer propósito legal” e se recusou a aceitar restrições impostas por uma contratada privada, de acordo com a CNN.
A Anthropic havia assinado um contrato de US$ 200 milhões com o Departamento de Defesa em julho de 2025 e foi o primeiro laboratório de IA a implantar sua tecnologia nas redes classificadas da agência. Após o colapso das conversas, o Presidente Trump orientou todas as agências federais a cessarem o uso das ferramentas da Anthropic, e a Administração de Serviços Gerais (GSA) rescindiu o contrato OneGov da empresa, que abrangia todo o governo.
Em 9 de março, a Anthropic moveu dois processos federais contra a administração Trump contestando a designação. A empresa apresentou queixas no Tribunal Distrital dos EUA para o Distrito Norte da Califórnia e no Tribunal de Apelações dos EUA para o Circuito de D.C. Na petição da Califórnia, a Anthropic descreveu as ações do governo como “sem precedentes e ilegais”, argumentando que o Pentágono excedeu a autoridade estatutária prevista na lei federal de compras e violou os direitos da empresa sob a Primeira Emenda. De acordo com a CNBC, o CFO da Anthropic, Krishna Rao, afirmou em um documento relacionado que “as ações do governo poderiam reduzir a receita da Anthropic em 2026 em vários bilhões de dólares”.
Dezenas de pesquisadores da OpenAI e do Google DeepMind protocolaram um amicus brief (amigo da corte) em caráter pessoal em apoio à Anthropic, argumentando que a designação poderia prejudicar a competitividade dos EUA em IA e inibir o debate público sobre a segurança da IA, segundo a CNN. Várias grandes empresas de tecnologia, incluindo Microsoft e Google, confirmaram que continuarão o trabalho não relacionado à defesa com a Anthropic enquanto o caso jurídico prossegue.
Pentágono sinaliza reversão parcial
Mesmo com a escalada da disputa judicial, a Reuters informou em 11 de março que o Pentágono comunicou seus líderes seniores que o uso das ferramentas de IA da Anthropic, incluindo o Claude, poderia continuar além do período de descontinuação de seis meses anunciado anteriormente, caso fosse considerado crítico para a segurança nacional.
A atualização sugere algum grau de flexibilidade operacional dentro da postura mais ampla da administração, embora a designação formal de risco à cadeia de suprimentos permaneça em vigor e o litígio continue.
De acordo com a reportagem do The Information de 11 de março, a disputa com o governo afetou brevemente as discussões sobre a proposta de joint venture com a Blackstone e a Hellman & Friedman, mas as conversas continuam.
Um momento crucial para a distribuição de IA corporativa
A potencial joint venture, se concretizada, marcaria uma nova fase na forma como as empresas de modelos fundamentais de IA alcançam clientes corporativos. Em vez de depender apenas do acesso via API na nuvem ou de vendas diretas, a Anthropic estaria inserindo seus modelos em uma rede de distribuição gerenciada que atinge empresas em uma ampla gama de setores, desde o imobiliário e saúde até serviços financeiros e industriais.
A estrutura também espelha uma tendência no setor de private equity em direção a uma integração tecnológica mais profunda. A Blackstone, que geria US$ 1,27 trilhão em ativos no final de 2025, de acordo com dados do MarketScreener, vem posicionando a IA como um tema central em sua estratégia de investimento. Uma joint venture com a Anthropic estenderia essa tese dos mercados de capitais para a camada operacional de seu portfólio.
Não foram divulgados cronogramas ou termos financeiros para a proposta de empreendimento. As discussões permanecem em estágio inicial e não há certeza de que um acordo será alcançado. Por ora, as conversas refletem uma indústria de IA em maturação, onde a questão não é mais se as grandes empresas adotarão a IA generativa, mas sim quem controlará a infraestrutura, os relacionamentos e os serviços que farão essa adoção acontecer.
*Reportagem publicada originalmente em Forbes.com
